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..:: Deficiente-Forum - Internacional ::.. => Español => Noticias Internacionais => Noticias => Tópico iniciado por: RoterTeufel em 14/01/2015, 10:19
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El abogado de la UE ve legales las operaciones de compra del BCE
El abogado general del Tribunal de Justicia de la Unión Europea considera que el programa de compra ilimitada de bonos que el Banco Central Europeo (BCE) anunció en 2012 ante la zozobra de los mercados financieros se ajusta, "en principio", a la legalidad comunitaria. Aunque el veredicto del letrado Pedro Cruz Villalón no es vinculante, en un alto porcentaje de casos el fallo del Tribunal de Luxemburgo —que se dará a conocer en los próximos meses— va en la misma dirección que la opinión del abogado general, una figura similar a la de un fiscal.
Cruz Villalón, sin embargo, impone condiciones: de aplicarse, el plan de compra de deuda pública (OMT, por sus siglas en inglés) debería llevarse a efecto en unas circunstancias temporales que permitan que se forme un precio de mercado de los títulos de deuda pública; la máxima autoridad europea en política monetaria debería motivar adecuadamente las razones por las que activa dicho mecanismo y tendría la obligación de aplicarlo bajo los principios de proporcionalidad y cautela. El abogado general destaca, asimismo, un punto relevante para la situación específica de los países más golpeados por la crisis de deuda: obliga al BCE a abandonar la troika en los Estados bajo programa si activa la compra de bonos, un punto que puede ser esencial en los casos de Grecia y Chipre si se llega a un programa de flexibilización cuantitativa (QE).
El caso se remonta a finales de 2012, cuando las dudas de los sectores más conservadores de la sociedad alemana —eternamente preocupados por el cumplimiento de la ortodoxia monetaria— sobre el encaje legal del programa de compra en el mercado secundario acabaron en el Constitucional germano. En una decisión sin precedentes los jueces de Karlsruhe se inhibieron en favor del TJUE, no sin antes haber cuestionado la legalidad del plan. En su consulta prejudicial, los jueces de Karlsruhe se preguntaban si el instrumento escogido por el BCE —que consiguió calmar la crisis de deuda a la que estaban sometidos los países periféricos— no constituía más bien una medida de política económica que de política monetaria y, por tanto, quedaba fuera de las atribuciones de Fráncfort. Durante todo el proceso el BCE ha mantenido que, pese a tratarse de una herramienta no convencional y no exenta de riesgos, el programa OMT está dentro de su mandato.
Tras la decisión del abogado general, contraria a las tesis de los magistrados Constitucional alemán, Bruselas respira aliviada. En la capital comunitaria se temía que una opinión negativa del abogado general de la UE tuviese implicaciones más allá de las OMT y se convirtiese en un lastre para el QE, un instrumento que el banco emisor parece ahora dispuesto a adoptar con años de retraso respecto a sus pares japonés y estadounidense. “Una decisión negativa sería un enorme problema para activar las compras de bonos”, concluía una alta fuente comunitaria consultada por este diario antes de que se conociese el veredicto de Cruz Villalón.
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